La BEI ne peut fournir aucun conseil en matière d’acquisition ou de cession de titres. Il vous faut pour cela contacter votre conseiller ou intermédiaire financier.

Investir dans des titres d’emprunt comporte certains risques, plus particulièrement lorsqu’il s’agit de titres structurés ou à échéances éloignées. Les intermédiaires financiers qui recommandent d’investir dans des titres émis par la BEI doivent s’assurer que les investisseurs comprennent les risques liés à ce type de placement.

Les prix de toutes les obligations, et pas seulement celles de la BEI, varient pendant leur durée de vie et, par conséquent, il est possible qu’en cas de cession anticipée, l’investisseur ne reçoive pas le prix qui aurait été celui du titre à son échéance.

Les obligations classiques subissent notamment l’influence de l’évolution des taux d'intérêt sur le marché et de l’éventuelle modification de la perception qu’a le marché de la qualité du crédit de l’émetteur. L’évolution du taux de change de la monnaie dans laquelle les obligations sont libellées peut également avoir une incidence sur leur prix.

L'évolution du prix des produits structurés dépend de leurs caractéristiques spécifiques.

Il est très important qu’avant de prendre la décision de souscrire des obligations, l’investisseur comprenne pleinement les caractéristiques spécifiques qu’elles présentent (durée, structure du coupon, monnaie, etc.), les facteurs de risque qui y sont liés ainsi que la pertinence de ces titres pour son portefeuille. Dans tous les cas, les investisseurs, et en particulier les investisseurs de détail, sont invités à demander l’avis d’un professionnel avant de prendre une décision.

Si vous souhaitez vendre vos obligations BEI avant leur échéance, vous devez contacter votre intermédiaire financier.

En général, les grandes émissions de référence classiques de la BEI affichent un degré de liquidité élevé, ce qui signifie qu’elles sont souvent l’objet de transactions et, partant, qu’elles sont plus faciles à vendre. Les émissions de montant modeste sont généralement moins liquides.

La BEI assure la couverture de ses émissions, ce qui signifie que les mouvements du marché influant sur le prix des obligations après leur émission n’entraînent généralement ni gain ni perte pour elle. À l’émission, la BEI conclut en effet des contrats dérivés avec différents intermédiaires afin de couvrir son risque à l’égard de l’évolution des taux d’intérêt ou de tout autre aspect lié à la structure de l’emprunt. Elle fixe ainsi, dès l’émission, le coût global qu’aura pour elle une obligation donnée tout au long de sa vie.  En conséquence, la BEI ne bénéficie pas des mouvements du marché pendant la durée de vie de ses obligations.

Le prix des émissions les plus liquides et les plus récentes est communiqué par les professionnels des marchés obligataires sur les plateformes de courtage électronique et sur les systèmes d’information Reuters et Bloomberg. Des pages spécifiques sont réservées aux plus grandes émissions en EUR, GBP et USD sur les plateformes Reuters (« EIBEARN01 », « EIBGBP01 » et « EIBUSD01 ») et Bloomberg (EIB). Si vous n’avez pas accès à ces systèmes d’information, veuillez prendre contact avec votre intermédiaire habituel qui vous communiquera les prix en vigueur.

D’autres médias accessibles au public peuvent également publier les cours de certaines émissions de la BEI, communiqués par les marchés ou leurs acteurs. Il est rappelé que les prix des obligations publiés dans les journaux sont une indication de la valeur des titres à un moment précis. Ils évoluent au fil des heures et les cours annoncés peuvent donc varier en fonction du volume des transactions enregistré sur une journée. Les nouvelles émissions sont annoncées par Reuters et Bloomberg et peuvent être relayées par d’autres médias, tels que la presse financière.

Au cours des dernières années, les besoins de ressources de la BEI se sont stabilisés entre 60 et 70 milliards par an, après avoir atteint en moyenne 65 milliards entre 2010 et 2020. La principale source de collecte de fonds est l’émission d’emprunts dans les monnaies suivantes : EUR, USD et GBP, qui représentent en valeur cumulée environ 85 % du programme de collecte.

Volume annuel d’émission entre 2010 et 2020

La BEI est notée AAA (la note la plus élevée qui existe) par les trois grandes agences de notation (Moody’s, Standard and Poor’s et Fitch). La qualité de sa signature tient à la solidité de ses actifs, à son niveau élevé de capitalisation et de trésorerie ainsi qu’au soutien sans faille de ses actionnaires.

Il est toutefois très important que l’investisseur, avant de prendre une quelconque décision d’investissement, comprenne parfaitement les caractéristiques spécifiques de l’obligation (par exemple, l’échéance, la structure du coupon et la monnaie de libellé), les facteurs de risque associés à ces caractéristiques et la pertinence du titre pour son portefeuille. Dans tous les cas, les investisseurs, et en particulier les investisseurs de détail, sont invités à demander l’avis d’un professionnel avant de prendre une décision.

Le volume des émissions obligataires varie essentiellement entre 10 millions d’EUR et 5 milliards d’EUR (après conversion, toutes monnaies confondues). Les émissions de plus petite taille sont en général soit placées également auprès de petits investisseurs, soit conçues sur mesure pour des investisseurs institutionnels. Les émissions portant sur des volumes importants comprennent des obligations de référence en EUR, GBP et USD, qui peuvent également être vendues à des petits investisseurs.

Des tranches supplémentaires ou abondements d’une émission sont souvent lancés afin d’en accroître la taille.

Les échéances des obligations sont d’un an au minimum. Les billets de trésorerie et autres instruments à court terme peuvent être assortis d’échéances allant de 1 à 364 jours.

Avec un titre à capital garanti, l’investisseur est assuré de recevoir 100 % de la valeur nominale (dans la monnaie de libellé) à l’échéance – et uniquement à l’échéance. S’il décide de vendre une obligation à capital garanti avant son échéance, il risque une perte de capital.

La BEI est une banque publique qui ne vise pas à maximiser ses gains et qui œuvre au service des politiques de l’Union européenne. Avec les ressources qu’elle collecte sur les marchés des capitaux, elle accorde des prêts à long terme à l’appui de projets d’investissement viables. Dans l’Union européenne, la BEI soutient la réalisation des grands objectifs de l’UE, notamment en ce qui concerne l’augmentation du potentiel de croissance et d’emploi, pour renforcer la cohésion sociale et la durabilité environnementale.

Les obligations de référence (obligations classiques) sont des emprunts portant sur des montants élevés qui présentent des caractéristiques standard comme un coupon fixe et un remboursement à l’échéance uniquement. La BEI a mis en place des émissions de grande ampleur assorties d’échéances diverses en EUR, en GBP et en USD.

Les obligations structurées se distinguent par un coupon et (ou) des montants de remboursement qui ne sont pas connus à l’avance (toutefois, les émissions liées à des indices de taux d’intérêt standard comme l’Euribor ne sont pas considérées comme des émissions structurées).

La BEI émet toute une série d’emprunts obligataires, allant de grandes émissions de référence jusqu’aux petites émissions ciblées.

Dans le but de mettre en place de grandes émissions de référence présentant un degré élevé de liquidité, la BEI a mis en place progressivement, ces dernières années, une série d’émissions de référence assorties d’échéances diverses dans ses principales monnaies, à savoir l’EUR, la GBP et l’USD.

Les titres de la BEI sont généralement cotés sur une ou plusieurs places boursières. Les euro-obligations de la BEI sont pour la plupart cotées à la Bourse de Luxembourg et (ou) à la Bourse de Londres. Les titres assortis d’un dossier d’émission spécifique à un pays sont normalement cotés dans ce pays. Bien que la grande majorité des émissions soient cotées en Bourse, certains placements publics ou privés peuvent, à la demande des investisseurs, ne pas l’être.

La compensation des obligations de la BEI s’effectue par l’intermédiaire d’une ou de plusieurs chambres de compensation (selon les indications figurant dans la documentation relative à l’émission concernée) telles qu’Euroclear, Clearstream, CREST et Depository Trust Company (DTC).

Ce sont des services spécialisés de grandes banques qui assurent les fonctions d’agents fiscaux et d’agents payeurs.

Les obligations de la BEI offrent une qualité de crédit élevée, ce qui réduit, pour les investisseurs, le risque de ne pas percevoir les coupons ou de ne pas être remboursés à l’échéance.

Toutefois, le prix et le rendement des titres à revenu fixe varient en fonction des conditions du marché (notamment en fonction de l’évolution des taux d’intérêt), ce qui doit être pris en compte en particulier si l’investisseur a l’intention de céder ses obligations avant leur échéance.

Les investisseurs qui détiennent des obligations libellées dans une monnaie autre que leur monnaie nationale sont également exposés au risque de change. Ces investisseurs constateront peut-être que le rendement en devises de leurs obligations, lorsqu’il est converti dans leur monnaie, est moins élevé que ce à quoi ils s’attendaient, en raison des variations des cours de change. Les investisseurs courent également le risque que leurs titres subissent les conséquences de mesures de contrôle des changes auxquelles la monnaie peut être ou devenir assujettie.

Il est par conséquent très important que l’investisseur, avant de prendre une quelconque décision d’investissement, comprenne parfaitement les caractéristiques spécifiques de l’obligation (par exemple, l’échéance, la structure du coupon et la monnaie de libellé), les facteurs de risque associés à ces caractéristiques et la pertinence du titre pour son portefeuille. Dans tous les cas, les investisseurs, et en particulier les investisseurs de détail, sont invités à demander l’avis d’un professionnel avant de prendre une décision.